糖市看点外糖需求疲软制约糖价工布小檗

【糖市看点】外糖：需求疲软制约糖价

行情：上周五外糖大跌。由于对中国经济下行及需求的担忧及美元走强，上周五外糖大跌，ICE3月原糖期货收跌0.32美分，或2.2%，报收14.28美分，但周涨0.01美分。伦敦12月白糖期货收跌7美元，或1.8%，报383.9美元/吨，周跌5.6美元。伦敦12月白糖合约较ICE3月原糖合约升水降至69美元。

国际糖企：糖商减亏。分国别看，巴西的糖商抵抗价格风险的能力较强，除了糖醇联动机制之外，套汇也分散了风险，在ICE盘面上套保锁定了制糖利润，总体巴西糖厂抗风险力强，在糖业低谷中有较强生存力。印度方面，国家政策起到至关重要的作用，9月末4000卢比/吨的出口补贴到期，印度原糖出口补贴在下个月比哈尔邦选举结束前不会恢复，糖厂目前关注白糖出口。蔗款支付率没有达到75%的糖厂，印度马邦政府决定不发放开榨许可证。如果外糖涨至15美分以上，出口会增加，糖企的流动资金会有所缓解，11月份顺利开榨，否则，开榨受阻，印度产量受到进一步挑战。泰国方面，开榨在即，去库存加速，企业资金情况也有望好转。

天气与供应：中长期天气影响利好糖市。上周巴西圣保罗州天气多雨，有利于甘蔗生长但不利于收割。预计本周巴西中南部仍会有零星小雨，甘蔗收割进度有一定阻碍作用。泰国上周北部和东北部地区低温多雨，中部和南部地区降雨较多，预计本周泰国北部及南部地区仍有降雨，气温起伏较大。印度上周以晴好无雨为主，预计本周印度仍是干燥少雨。

经济环境：美元走强，施压糖市。本周五，美元对汇雷亚尔维持在3.9左右。截止上周五巴西银行业已连续17天，目前已经关闭了957处银行工作场所，950家支行，以及7座行政管理大楼，超过2万6千名银行业职工加入罢工队伍中。泰国2015年财政收入结报，低于目标，主要与原油价格自去年以来就一直处在低位有关，因此相关税收难以达到目标，不管是进口，还是石油有关税收也出现下滑。另一方面，经济低迷的形势从去年就一直延续到今年，截至目前仍还没有看到完全复苏的迹象。美元兑泰铢汇率上周五升至35.6左右。印度卢比汇率周五升至65.1左右，食糖主产国货币疲软不利于提振食糖价格。

总结：需求现疲软信号，外糖应声下跌。美元走强，现货需求现疲软信号，阶段性施压糖市，利空外糖。但投机客净多头继续增加，市场看涨情绪仍在，主产国巴西天气不利收割，泰国库存减少，14美分支撑力仍较强，中长期看多外糖态度不变，整体看，不利天气对产量的影响显现，糖市短缺预期加强，外糖震荡上扬可期，但价格突破15美分或将刺激印度出口，施压糖市，还需要警惕汇率风险。 【稿件版权声明】本文为“农产品期货网”独家调研及研究结果，未经农产品期货网讯授权，任何媒体和个人不得全部或者部分转载作品中的文字、图片、图表等，如需转载，请与本网010-82101439联系；经许可后转载务必请注明出处，并添加源链接，违者本网将依法追究责任。

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